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不在安全区的传奇影业

万达电影“安内”尚未落定，对于资本“剥离”的传奇影业来说，且不说王健林寄托的世界第五“美梦”，“押宝”亚洲文化的传奇影业如何自救是最现实的问题。

文/庞宏波

这边，万达还在不停的调整着重组方案，一再的退让只是为了顺利重组，在这个漫长待机的过程中，万达电影的市值已经跌到了374.66亿。

那边，传奇影业此前被曝光沙特阿拉伯主权财富基金有意以7亿美金收购其股份，虽然万达火速否认，但传奇影业未来如何走，恐怕早已不是万达所能左右的事情了。

去年，王健林在接受FT总编莱昂内尔·巴伯采访时表示，传奇影业会有一个规模很大的重组计划，最终寄希望其2020年冲到世界前五，从而帮助万达建立一个全球发行体系。

但从托马斯·图尔离职后，高群耀、曾茂军先后“驰援”烫手的CEO职位。在万达“亲信”依然无法盘活传奇影业的情况下，其主控出品的电影同样没有大的起色。

随着万达电影重组计划迟迟无法落定，恐怕万达已无法顾及传奇影业的“春秋大业”。

虽然作为一家独立运营的公司，无法忽略传奇影业依然有着转危为安的可能，但从万达对其的“任由发展中国经济开始迈入现代化”到股份转让传闻，再到其出品电影的两头不利，可以肯定的是这家两年前被万达35亿美元购得的“珠玉”已经走出了安全区。

万达“亲信”拯救无望，

是万达资本剥离的关键点

万达和传奇的“传奇故事”有一个关键节点，那就是托马斯·图尔的离任。

由于其离任的关键点在《长城》确认亏损之后，所以当时印发了媒体集体猜测，认为是万达对其近两年工作的不满意。但事实上，一年多时间以后当越来越多的内幕曝光，托马斯·图尔主动离职的可能性似乎更大。

据悉，托马斯·图尔离职时为了投入到新的工作当中，为此万达起初一度挽留。虽然托马斯·图尔被外界看为专制、蛮横，和“铁军”王主席格格不入，再加上当初“溢价购买”没有突出业绩，导致托马斯·图尔在一个合适的机会被清盘。

但如果仔细去挖掘万达投资传奇影业的动机，传奇影业身上有着托马斯·图尔明确的烙印，其对于怪兽片的喜爱百分比兑现成了传奇影业的特长。2016年，万达高速扩张的同时好莱坞宇宙大战进入到了“主战场”，那么传奇影业在好莱坞的“冲王羽泽击力”是促使万达高价投资的原因所在。

需要说明的是，传奇影业并不是好莱坞的老牌大制片厂，某种程度上它更像是一个具有明确风格的创业公司。那么托马斯·图尔，就是这家创业公司的心脏。在公司没有兑现“天赋”的时候，撤掉创始人带来的不可控因素同样是难以预料的。

但无论是万达不满清盘还是图尔另谋生路，托马斯·图尔的离开都是既定事实。而且托马斯·图尔离任后，传奇影业糟糕的业绩已经迫使着万达开始动摇。

此后，万达就已经明确了传奇影业剥离万达电影重组计划，并准备重新打造“新传奇”。原因在于传奇影业和万达电影重组计划的关联性不强，而且传奇影业的业绩并不好。

所以，在万达电影后来几次公布的重组计划中没有传奇影业并没有任何意外，而是早有预谋。

去年年调兵山底，万达对传奇影业的资产负债进行了修复，将债务转为股权，又新注资约7.5亿美元。但高群耀、曾茂军等人等驰援无果，看上去还是让传奇影业和万达的关系发生着细微变化。

自身业绩不突出，再加上和万达电影重组计划分离，传奇影业的一切特点都会被放大再放大。

万达是否会单独为传奇影业制定重组计划，重组完成后通过新的投资让其顺利在美国IPO，都成为了未知数。而且随着万达电影在国内发展势头的回落，对于传奇影业的“抢救”可能就不再是“是不是”的问题，而是“值不值”的问题。

否认股权抛售，

但是否会减持“止血”？

此前，据路透社报道，沙特阿拉伯主权财富基金(PIF, Public Investment Fund)正在考虑以7亿美元收购美国传奇影业的股份，收购股份比例未披露。

毫无疑问，这样的传言被万达否认。或许，彻底将传奇影业“连根拔起”并不是万达所想。毕竟万达拔掉传奇影业，那么之后想要继续在好莱坞有所作为就失去了一个支点。

事实上，无论传奇影业自身南拳妈妈的成绩是好是坏，传奇影业依托着万达扩张好莱坞的目的是达到的。虽然万达的电影体系目前只能做到尽可能“安内”朴申阳，但谁又能保证未来万达不会再杀回好莱坞？更何况万达对于构建全球发行体系的目标没有变，而构建全球发行体系的目标，传奇影业的作用就依然有效。

但沙特PIF7亿美元的股份收购，比例多少就变得十分有趣。当初，万达35亿收购是明显的高溢价。如今两年已过，7亿究竟能购得多少股份就成为了最关注的重点。

可以肯定一点的事，如今7亿美元势必会购得传奇影业较大的股份份额，但万达电影可能也并不甘心会放弃对于传奇影业的主动权。

直白的说，万达减持传奇影业的可能性不会被排除，但也绝对不会伤筋动骨。

只是，倘若PIF真有收购之意万达强硬拒绝，那么未来是否还会有新的金主上桌呢？

要知道，万达收购传奇影业之前曾发起了一项15亿美元的融资行动，虽然最终融资规模达到了24亿美元，但万达集团和中国投资者之间有股份回购协议，万达集团承诺，如果在12个月内未能将传奇影业注入万达电影合并上市，投资者将获得15%的回报。

后来，万达明确剥离了传奇影业并入计划，泛海控股与华策影视如期向万达出售了其价值总计15.6亿元人民币（2.36亿美元）的传奇影业股份。

可以说，传奇影业如果在和万达没有明确绑定后，其股权价值并不高。这样略显尴尬的事实，是对万达继续力挺传奇影业信心的打击。

传奇影业的大片之路，

取悦亚洲文化看不懂

在万达和传奇影业牵手的两年时间里，景甜成为了双方的“连接器”。在传奇影业多部大片中，景甜都是铁打不动。随着景甜使命完成，章子怡接过了“革命号召”，成为了传奇影业“怪兽宇宙”的新女主。

看上去，章子怡比景甜更容易获得内地影迷的青睐，而且“国际章”的美国人缘也能保障其无缝衔接。

但传奇影业“怪兽宇宙”的成败与否，根本不是用景甜还是用章子怡的问题。而是需要回过头来思考，这一宇宙大战是否真的可以实现票房大卖的问题。

此外，2并对装备造成破坏016年《魔兽》内地大赚的同时北美乏力；2017年《长城》严重亏损；2018年《环太平洋2》和《摩天营救》也无法拯救传奇。

对于传奇影业来说，现在内容制作看上去并没有一个明确的中心：拍什么？怎么拍？这当然和其频繁的高层变动有很大的关系，缺乏明确的战略方针让其最终的计划实施就出现了很大的阻碍。

但从传奇影业的几次“露面”来看，将把日本动漫系列作品《我的英雄学院》改编成真人电影；与日升Sunrise宣布签订协议，将联合制作《机动战士高达》的好莱坞真人电影，预计明年上映庆祝《高达》40周年。

看上去，传奇影业在自身“大制作”的基础上，尽可能取悦亚洲文化，从而寻求亚洲市场的突破。

但亚洲市场很明显在中国，而中国市场对于进口片的需求在今年发生了很大的变化。今年，进口片将无缘年度票房的前三甲，它通过计算机背面的串口(COM号)进行通讯绝对的头部位置丧失。而从类型和风格上来说，更看重视效体验+情怀爆发，传奇影业主控影片兼顾二者的难度并不小。

不过中国票仓的需求和北美票仓需求也不同，这对于作为一家好莱坞电影公司的传奇影业来说，的确是非常头疼的问题。

万达体系“没位置”，股权价值“不重视”，主控大片“缺价值”，且不说最终传奇影业能否度过难关，起码从现在看上去，传奇影业脱离了万达和好莱坞的“双重保护伞”，已经不在安全区。

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